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A股为何能走出慢牛行情?

2019-12-06 13:07:38 来源:六赢网 作者:网站编辑 阅读:2429次

中国资本市场自1990年建立以来,已有近30年的历史。应该说,从最初阶段到现在的成熟阶段,将来会有更大的发展空间。市场经历了几个周期。有些人认为七年是一个周期。基本上,牛市周期大约是七年。也就是说,a股经历了四七年。它们在各种系统中逐渐发展和成熟。一个更重要的变化是投资者的结构发生了重大变化。根据CICC的统计,从2014年到2018年,a股市场的散户投资者比例从72%降至53%。也就是说,近年来,外资、保险基金、养老基金、社保基金、公募基金、私募基金等机构的资金不断进入市场,机构投资者的比例不断上升,从前几年的30%上升到50%,基本相当于散户投资者的比例。

市场结构发生了巨大变化,机构投资者普遍注重基础研究和价值投资,这导致了a股市场生态的重大变化。过去,a股市场的投资者喜欢猜测新闻、话题和短期投资。现在,他们正逐渐让位于价值投资。以茅台为代表的这些“白马龙股份”的股价不断创新高。另一方面,一些低绩效股票和高绩效股票持续下跌,甚至跌破1元的票面价值。应该说,市场分化非常严重。这种分化意味着a股市场正从最初的资本市场逐渐走向成熟。大量资金将被分配给优秀的股票,而一些垃圾股票和表现不佳的股票将被忽略甚至退市。我认为这种差异将来会变得更糟。

a股市场过去由散户投资者主导。市场趋势也显示出强烈的羊群效应。牛市期间,大量资金开始流入股市,甚至达到全国股票投机水平。a股的盈利效果并不明显,只有在少数情况下,但如果你观察一个完整的牛市和熊市周期,你会发现很少有人真正赚钱。美国市场由机构投资者主导。80%的资金来自机构投资者。散户投资者要么通过40.1万英镑养老金进入股市,要么购买基金。因此,羊群行为在美国市场并不那么强劲,市场趋向于走出稳定的上升趋势。

a股市场改革的方向是提高机构投资者的比例,将价值投资作为主流投资理念,打击一些违法行为,完善退市制度,清理垃圾股。只有这样,a股市场才能走出长期增长和缓慢增长的趋势。我认为监管者现在正在这一领域努力工作,我希望a股市场能够成为一个每个人将来都能真正赚钱的市场。今年,国务院金融稳定发展委员会明确提出,要引导长期资本继续进入市场,为人民财富的保值增值创造一个良好的市场。这是一个非常积极的信号。

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